经过一番改革，日本经济和备受困扰的银行业今年渐有起色。三月底，日本银行业三年来首次取得盈利，经济亦开始缓慢复苏。

　　然而，日本经济前景并非那么乐观。银行业的盈利，主要由持有的高增长股带动账面升值，而非靠借贷业务的表现。当地和海外投资者日益发觉，日本银行业前景平淡。

　　日股近期的走势，令人不敢存有幻想。以银行股占大比重的日经平均指数，四月十二日升上今年以来高位二○八三三点，但此后不断下滑，七月三十一日低见一五七二七点。尽管日股八月一日和二日曾轻微反弹，但仍比四月一日起的财政年度初下跌两成。

　　八月份是人们度假的季节，日股一般交投疏落，若然出现进一步的沽压，或会令金融系统受冲击。

　　日经指数下挫，对银行业是双重打击，这表示银行本身的股份和持有的投资组合皆不振。除非市场复苏，否则明年春季，银行将首次被要求在资产负债表上明列亏损情况，并公布持有股份的最新市值。银行也可以在宣布年中业绩时，自动披露财政状况。但要是银行透露资产大跌，或会不符合国际的资本规定要求，恐怕会影响贷款活动，令银根抽紧。

　　因此，日本现在面临的金融危机，与九八年相似，虽不致引起投资者恐慌，但流动资金紧绌的情况会恶化。

　　近期银行放款已呈现收缩，加上连串的公司破产案，令贷款行业日益艰难。大型百货公司崇光七月十二日倒闭，负债一百七十二亿美元，市场大为震惊，相信公司破产案将陆续有来。市场人士猜测，下宗破产案很可能是建筑集团间组或熊谷组，这两家公司债券被评为‘垃圾级’，而且股价接近纪录低位。

　　自九三年以来，日本银行业已撇除坏账四千六百亿美元，可是问题贷款仍不断增加，今年三月止高达二千八百亿美元。

　　日本政局动荡，也加深了银行业的困境。好像日本国务大臣、金融再生委员长久世公尧，承认接受一家银行数千万美元贿款，并于七月三十日引咎辞职。首相森喜朗事前知道此事，但认为没有利益冲突。这宗丑闻令森喜朗有被罢黜的危机，有人估计最快会在九月份下台。

　　目前，银行业未有迅速解决困局的方法，也许他们可以出售股票套现，或向政府求助。但由于日本财政赤字相当于国内生产总值百分之十，而森喜朗的反对者大力抨击挽救方案，银行不可能再获政府的支援。

　　看来公司破产，银行倒闭，可能是金融系统去芜存菁的唯一方法。相信日本股市将出现惊人的跌幅，投资者要打醒精神，作好准备。

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