【CBS.MW华盛顿8日讯】周二，五年期国债的拍卖活动进展顺利，预示市场有望成功吸收本周新上市的大量政府债券和其他类型债券。在此情势下，长短期国债价格稳步走升。

　　今天早间，第二季度劳动生产力提高及劳动成本降低的消息，使国债市场获得支撑。

　　债市指标十年期国债上涨10/32点，至104 5/32点，殖利率降低4个基点，达到5.92%。

　　上周五的温和就业数字令十年期国债的殖利率最终突破了两个多月来5.96%至6.20%的波动区间，最终降至5.91%，接近四个月来的最低水平。

　　三十年期国债上涨9/32点，至107 8/32点，殖利率降5.74%。

　　五年期国债上涨5/32点，殖利率降至6.02%。两年期国债上涨3/32点，殖利率降至6.16%。周五，两年期国债和五年期国债的殖利率，降到了去年底以来的最低水平。

　　国债顺利发行

　　本季度的政府再融资行动共分为三期，今天进行了首期拍卖。财政部出售了总值100亿美元的五年期国债(鉴於这是早先发行的五年期国债的再公开发行，实际应为4 3/4年期国债)。

　　财政部计划在本周发行总额250亿美元的五年期、十年期和三十年期债券。

　　新五年期国债的殖利率达6.06%，是1999年12月中旬以来最低的一次。成交比例为3.06，表明需求相对强劲。相当数量的非竞争性投标--初期交易商之外的投标--表明零售投资者的购买兴趣强大。

　　周三，财政部将出售总值100亿美元的十年期国债，周四将出售总值50亿美元的三十年期国债。

　　与此同时，Freddie Mac决定出售总值40亿美元的债券，到期日为2002年8月15日。这种AAA/AAA级债券将於周三上午订价。

　　基金经理们在债源扩大的时候，通常抛售旧债、吸纳新债。但今天债价依旧保持上涨势头。

　　生产力大幅提升的消息令固定收益市场喜不自胜。此份报告几乎可以保证联储不会在本月提升利率。

　　劳工部公布，企业生产效率在第二季度增长了5.3%，而此前CBS.MarketWatch.com曾预期增长4.3%；单位劳动成本下降了0.1%，而此前预计增长0.3%。

　　生产力水平越高，通货膨胀的危险就越低。这对担心通膨威胁债价的长期国债市场来说尤为有利。对短期国债而言，此份报告意味着联储将在利率问题上采取袖手旁观的政策。联储下次利率政策制订会议将在8月22日召开。

　　加息可能性变小

　　九月联邦基金期货合约显示，市场预计联储加息的机率不超过20%。联储主席葛林斯潘曾在七月底向国会作证时表示，经济成长步伐正接近可持续增长的速度。此前市场认为央行加息的机率为50%。

　　First Union的经济学家马克-韦特纳(Mark Vitner)表示，生产力增长强劲，加上生产力连续三年的成长趋势，该公司认为联储在今年馀下时间内不会再提升利率了。

　　AG Edwards & Sons固定收益市场分析师麦克尔-莫勒(Michael Maurer)表示，“固定收益市场的大部分交易都相当冷清，多数债券都被搁置一旁。这是夏季清淡行情、市场对联储政策的观望以及债价起伏较小等因素共同作用的结果。”

　　关於其他固定收益投资项目，莫勒指出，“企业债受到总体信用质量下降的困扰，尽管近来的行情看上去已趋於稳定。事实上，七月份是近几个月来企业债评级上调数量首次超过评级下调数量的一个月份。新债源源不断的入市，也使其殖利率不断上升。投机债券则没那麽幸运，它们饱受信用质量持续下降之苦。定期存款对短线投资者仍具有非常大的价值，抵押贷款则对不讲求时效的投资者具有吸引力。”

　　股市方面，道琼斯工业平均指数升109.88点，以10,976.89点收盘，升幅1.0%。那斯达克综合指数跌14.44点，以3,849.55点收盘，跌幅0.4%。

　　汇市方面，美元价格走势涨跌互见。美元兑日圆比价下跌，但对欧元比价则有所上升。美元兑日圆比价下跌0.4%，至一美元兑108.62日圆；欧元兑美元比价下跌0.6%，至一欧元兑换0.9018美元。

　　周二，日本中央银行行长Masaru Hayami表示，日本央行有意尽快停止自1999年2月以来开始实施的零利率政策，同时他表示，自日本央行七月政策制订会议以来，经济指标十分积极。

　　日本央行将於周五举行会议，确定短期利率政策。

　　不过，尽管日本央行希望提升利率，但许多政府官员反对永久性中止零利率政策，尤其是鉴於Sogo破产一案以及近期来日经225指数的疲软表现。

　　商品期货方面，九月原油期货上升21美分，至29.12美元；Bridge CRB指数升0.63点，至218.91点。