沪市在跨越了两千点之后，市场似乎陷入了迷茫：虽然理论上对股市仍然看好，但又总给人以技术上的不安全感。笔者认为，新千年的股市已经和过去很不相同了，迫切需要以新的思维来认识。

　　市场各方对宏观经济的“重要转机”认识不够。自今年六月下旬以来，在经济领域内，“重要转机”的高见报率是前所未有的。对证券市场而言，不仅仅要注意到今年上半年的GDP增长率高于预期，更为关键的是要关注政府高层对经济增长质量的认知如何。笔者认为，证券市场对此的重视程度很不够，至少仍未从战略上予以重视。

　　转换观念是中国股市进一步发展的根本出路。目前的中国股市本质上仍属于发展中的资本市场，这有两层含义：(1)流通股票仍是稀缺资源。随着外围政策环境的不断趋暖，市场正出现新的供不应求，尽管其基础也许并不扎实；(2)上市公司的可持续发展具有相当的不稳定性。近期部分次新股出现中报预亏，损害了投资者的信心。可见，在市盈率达到60倍的情况下，过多地把重点放在市盈率上并不合适，至少没有什么空间。实际上，大陆股市目前所面临的大环境，与当年的香港股市有雷同之处：恒生指数从1991年的3024点攀升至1993年4月的6400点后，市场出现巨大分歧，但经短暂盘整后，恒生指数在此后的八个月间再大涨6000点，达12200点的历史新高。可见，股市的价值往往是在转换思路后产生的。

　　重组式的新高科技股是未来中国股市的核心热点。在行情已经持续了近十五个月之后，特别是市场平均股价在16元的情况下，大多数股票的价值已充分反映在股价上了，这也是今年中报没有业绩浪、甚至含权股不涨的主因。笔者认为，在目前的情况下，只有新生的高科技股才能充分积聚新的市场信心。但是，仅仅依靠高科技新股是远远不够的，不仅是数量不多，而且其开盘价的一步到位，也难以吸引足够的市场注意力。因此，在积聚市场人气方面，需要新思路。

　　最近，中国证监会发布了《关于上市公司重大购买或出售资产行为的通知》。这是一个十分重要的制度创新，是一个推动上市公司融资行为进一步市场化的重大举措。有理由相信，这是中国股市大发展的催化剂：首先，面对WTO的考验，中国的上市公司必须有个大浪淘沙的过程。而只有通过“不断革命”的资产重组，上市公司才能经受住WTO的考验。其次，只有打破现有的价值思维模式，上市公司的价值才能有质的飞跃。从国际股市的经验看，资产重组是其中最为有用的法宝。笔者坚信：《通知》的发布，将推动新一轮上市公司资产重组的热潮，这是继党的十五大之后的又一次，而上次的重组热持续了近三年时间。总而言之，如果转换一下思维，那么就可以十分欣喜地看到，目前大多数资产质量尚可的小盘股将具有很大的发展空间，因为这将是相当部分高科技民营企业低成本进入股市的最佳途径，甚至比其本身发行新股更为有利。不仅是由于增发新股障碍的消除，也由于增发新股的发行价不取决于市盈率、而取决于二级市场的股价；同时，其十分广阔的股本扩张空间，也十分诱人。这才是近期低价小盘股反复走强的真正意义。(蔡红标)

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