关于设立二板市场的时间表一再被推迟。娄林伟／Bizfoto

　　对一个画家来说，一张白纸的吸引力也许是最大的，因为那上面可以画世界上最美的画儿。

　　二板市场就是这么一张白纸，人们对它寄予了很高的期望。　　　

　　80年代的时候，人们对股份制寄予厚望，认为企业改革千头万绪，股份制改造是个灵丹妙药。通过股份制，可以明晰产权，并相应地明晰出资方、经营管理者和普通员工三方的责、权、利，而责、权、利的不明晰一直使企业改革难以深化下去。

　　对企业进行股份制改造的一个副产品就是股权的交易，有交易就要有市场，到了90年代，全国各地出现了各种各样的股权交易市场，其中上海和深圳的交易市场拿到了“准生证”。

　　但生下的孩子也有先天不足。比如国有股法人股的流通问题；比如什么样“出身”的企业才有机会上市的问题；比如配股条件的问题；比如上市公司能不能“下课”的问题等。

　　这些问题盘根错节，再加上各种利益集团的介入，看起来不大容易解决。

　　20年改革的一个重要经验就是，当改变“存量”遇到阻力时，设立一个全新的“增量”是个好办法。“二板”就历史地成为这样一个“增量”。

　　其实，“二板”在刚开始进入中国人的视野时扛的是一个叫“高科技”的大旗。当时的“二板”被叫作“高科技板”———据说，现在定下的正式名字是“第二交易系统”————言下之意是，只有高科技企业才有资格在“二板”上挂牌上市，而你是高科技还是低科技，得找科技部、中科院去认定。

　　这个思路很快就被否定了。“白猫黑猫，逮住老鼠就是好猫”，资本市场不是诺贝尔奖，它重视的是企业的赢利能力而不是科技含量，人为地设立一个“高科技认证”有什么好处呢，除了增加一个利益集团外？

　　从现在能见到的材料来看，“二板”将是这样一个市场：第一，上市门槛低，资本金的要求为2000万，无形资产可以占到70%，企业成立时间只需两年，不要求有盈利记录；第二，对企业经营管理队伍有一定的要求，在2年内管理队伍不得发生大的变化；第三，发行审核委员会全部由专业人士组成，政府官员不参与审核；第三，信息披露更严格，要求每季度都有财务报表公布，遇重大事件随时披露；第四，更好地实现同股同权，所有的股票都可以流通，虽然会要求发起人、企业内部人员所持有的股票在一定的时间内不得套现；第五，市场交易更自由，没有涨跌幅的限制；第六，中介机构————主要是券商和会计师事务所————将发挥更大的作用，他们有义务向投资人展现一个全面、真实的公司。

　　与现在的沪深股市相比，“二板”为中小企业服务的定位非常明显。而这个层次上的民营企业占了相当的比例，它们有比较强的市场适应力和活力，但缺乏融资渠道，相信一个好的二板市场会带动一大批中小企业，并进而对中国整体的经济形势带来正面的影响。

　　不过，令人担忧的因素也不是没有。而今的沪深股市盛行炒作股票，很多股票的价格已经脱离了公司的业绩和成长。在一个上市公司“盘子”更小，没有涨跌幅限制的市场里，炒作显然会更容易一些。如果在“二板”上挂牌的公司在信息披露方面没有进步，甚至把股市当成自己的提款机，炒自己的股票，“二板”就显得非常危险了。

　　关于正式设立二板市场的时间表一再被推迟：最初的说法是今年6月份，后来就成了今年下半年，再后来就成了今年底明年初，现在又有人说恐怕得等到明年中期。迟一点没有关系，关键是从一开始就要规范，别给以后留下后遗症。□本报驻京记者陈涛

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