下半年网络股还能东山再起吗？面对这几个月惨不忍睹的阴跌，投资者几乎已经失去信心了。海虹控股的中公网、四川湖山的"金网一百"一度都是二级市场上炙手可热的网络题材，但其股价却皆从80元直下50元，上海梅林更是凭借85818网站一度成为电子商务的龙头，但其股价亦由33元直下18元，这三只网络龙头几个月的跌幅都在40%左右。
    近期，它们的2000年中报陆续公布了，投资者最关心的是：网络概念真的盈利吗？下半年业绩是否会大幅增长？目前有主力介入吗？何时能止跌？
    这些问题在2000年中报里皆有答案：
 
    1  2000年中报--今年花胜去年红
    实话实说，网络的正常经营并未给这三家网络龙头股带来盈利，但它们却皆从网络间接受惠，上海梅林、四川湖山不约而同地通过网站股权转让，获得了丰厚的回报。海虹控股则甘当幕后英雄，造就了上海梅林，自身网络仅获得"名声"。
    海虹控股：从行业角度来看，2000年中期6338万元的营业毛利中，54%来自工业，26%来自商业，仅有12%来自网络。最主要的盈利单位是：海虹化纤工业、海虹商贸等。最耀眼的明星单位--中公网信息与技术服务公司注册资本高达1亿元，但盈利却仅98万元。
    上海梅林：上半年梅林利润总额的102%来自投资收益，而9878万元的投资收益70%（7021万元）来自股权转让，30%来自二级市场股票投资。上半年股权转让收益7021万元，其中最主要的是梅林正广和网上购物公司25%的股权转让，主要受让方为海虹控股、中公网，转让价8000万元，帐面成本仅1013万元，收益6986万元。
    四川湖山：最主要的盈利来自非经常性收益。99年12月28日成立金网一百，四川新视听（湖山的控股子公司）共出资570万元占19%， "金网一百"19%的股权在半年间由570万元增值为2280万元，2000年5月30日将其转让，1710万元的投资收益轻轻松松到手。

    2   盈利模式--八千里路云和月
    在许多网站空谈广告收入的同时，这三家公司亦已明确提出自身的盈利模式，海虹凭借庞大的客户群最有信心，四川湖山将向大客户收取固定服务费，上海梅林凭借二级市场出色的操作，最不愁下半年利润。
    海虹控股：拥有三项独具特色的"生财之道"。财道之一为ISP概念，已经和北京、上海、沈阳、西安、广州、宁波、等地方电信签置分成协议；财道之二为会员制，联众公司正式推出了联众网络游戏世界的增值服务项目--联众俱乐部，每年只需交纳120元会费，玩家就可以享有会员游戏专区的各项服务，目前会员已超过10万；财道之三为联众游戏软件授权，已与哈尔滨、四平、山东、鞍山等地的电信和其他接入运营商签协议；
    上海梅林：长期走的是电子商务之路，全国布点的85818销售网络将是其的宝贵资料。短期看来，最乐观的是可从二级市场受益。2000年初时上海梅林在二级市场上的"短期投资"4449万元，中报里已实现盈利2538万元。6月底二级市场的短期投资虽然仅余3618万元，但该部分投资的市价总额却高达9184万元。从理论上说，"短期投资"中的二级市场股票未抛出便无法计为实际盈利，故该部分市价达9184万元的股票投资极有可能在下半年才"浮出水面"。
    四川湖山：2000年4月18日"金网一百"与国泰君安证券签订合作协议，国泰君安向"金网一百"支付每月125万元的信息服务费，协议期五年，此项收入共可高达7500万元。国泰君安是国内最大的综合类证券公司，拥有遍布全国的118家营业部。"金网一百"为其所有营业部进行系统改造，向其所有客户终端提供综合信息服务，服务面对个人用户，收费向证券公司，金网一百的盈利方式很明确。

    3  二级市场--待从头、收拾旧山河
    虽然近期不是网络股上涨的季节，持有网络股不如持有钢铁、水泥、石油任何一类传统股票，但网络股仍不可小瞧。尤其是海虹控股还拥有中期10转7股的分红方案，届时是否会借其除权、填权，成为网络股再起江湖的一柄利剑？谁也不敢小瞧。
海虹控股：以投资高科技闻名的"裕"字头两家基金（裕阳、裕隆）共持股1079万股，占其流通股的15%；
    四川湖山：四川湖山最大优势在于小盘（流通股仅3024万股），基金金鑫重仓介入，6月底共持股418万股，占流通股本的13.8%。（黄硕）

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