冷机是1998年底才上市的新公司。但出人意料的是，上市仅一年半之后，这家公司竟亏损了，每股收益从1998年0.23元降至1999年0.07元后，今年中期跌到了-0.08元，显然，该公司的业绩逐年下滑，且滑落的速度相当快。而该公司当初四个募集资金使用项目均未达到预期的效益，大半的募集资金不是躺在银行里，就是垫作公司的流通资金。

　　根据该公司招股说明书，募集资金近2.5亿元将主要用于四个项目。项目之一是出资7500余万元控股华光压缩机公司80%的股权，该公司早在1998年已完成了该项目。根据该公司预测，华光公司在1999年完全达产后，将实现纯利润2000万元以上。但实际上，广州冷机1999年全年的利润总额仅为1800万元，而华光公司则出现亏损，到今年上半年为止，这家公司的经营状况仍是不尽人意。项目之二是投资近6000万元用于一生产线的无氟技改项目。按照招股书中的说法，该项目建设期为一年，建成投产后年利润在1000万元以上。也就是说，这一项目应在1999年栽树，在今年结果。但是，实际情况却与招股书中的预测相差甚远。该项目目前仍处于市场推广阶段，尚未见效。至于剩下的两个项目，一个仍处于可行性研究阶段，一个则"暂未实施"。看来，截至目前，这两个项目还未投入一分钱，而当初预测两项目将每年给公司带来2100万元的净利润也自然成了泡影。

　　既然有两个项目还未实施，那么，曾准备投入其中的1.44亿元的募集资金到哪儿去了？

　　该公司在中报中指出，在这笔募集资金中，有6000余万元存入银行，其余则在募资项目尚未使用之前垫作公司的流动资金。但是，该公司的有关资料显示，这笔流动资金的去向很可疑。1999年年初，该公司曾将未使用的募集资金1.16亿元借给集团公司使用，同年6月，集团公司归还了8000多万元，不过，近3000万元的募集资金仍在集团公司的手中。当时，集团公司承诺在1999年12月底归还，而实际情况如何，广州冷机并未披露。只是在去年年底，集团公司的其它应收款在中期近3000万元的基础上又多了1100万元。

　　按照该公司自己的说法，出现业绩大幅下滑都得怪市场竞争激烈、行业不景气。但无论原因何在，有一点可以肯定，广州冷机花了钱却没赚钱。

　　编后：上市公司"昙花一现"的现象值得投资者多加关注。在中报预亏的名单中，像广州冷机这一类型的公司还不只一家。除了外部经营环境恶化之外，募集资金使用不善恐怕是新公司亏损的重要原因之一。用好投资者的血汗钱应是上市公司义不容辞的义务和责任。

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