近期政策面对上市公司重组进行规范，除了发布《关于规范上市公司重大购买或出售资产行为的通知》，证监会有关负责人表示，上市公司融资购并环境将更加宽松，任何公司只要有好的前景，都可以增发股票。一是高新技术企业，不再必须进行认定程序。二是重组公司，进行重大资产重组的公司，重组后重新具备竞争力，可以申请增发。资产重组占原来总资产70%以上的，将看作新公司，申请增发更有潜力，这无疑激发了市场的资产重组热情。

　　ST个股和重组股的活跃，反映了市场对资产重组的热情在加大。虽然中报预亏股家数已过百家，但一批预亏股和亏损股却成为市场耀眼的明星。事实上年报预亏是"被动预亏"，而中报预亏则为"主动预亏"，其中不排除有"故意预亏"的现象存在。此外，一些预亏公司的亏损原因比较偶然。中报亏损并不意味着全年也亏损。而另一些预亏公司的亏损程度正在慢慢减轻，亏损面有所缩小。这些公司通过一系列重组动作，大有希望走出亏损公司的行列。因此对预亏公司不能"一视同仁"，而要仔细分析，分清良莠。

　　而从最近走强的预亏个股来看，大致可分为三类：一类为有望扭亏的股票，如实达电脑等；一类为ST个股，如ST深华源、ST百花村、ST英达、ST京天龙、ST郑百文、ST黔凯涤等，此类个股的预亏都在预料之中，因此影响不大；还有一类就是一些主力前期介入较深或刚刚介入的个股，借预亏炸弹进行筹码收集，这些个股大多筑底成功已形成强势突破，如成量股份、深达声、石油济柴、广西康达、银山化工、襄阳轴承、佳纸股份、深中侨等。

　　当然，在经济结构调整的大潮中，许多上市公司都面临结构转型，以商业股为例，由于传统商业企业竞争日趋激烈，行业平均利润越来越低，所以，进行结构调整，寻找新的出路对商业股来说，是大势所趋。而且其重组举措一向较为领先，如南京新百作为江苏省及南京市的商业龙头企业。由于零售市场出现市场疲软、消费无热点和过度竞争的特点，随着我国入世的进程加快，国家对零售业的全面放开，公司面临更为严峻的挑战。虽然公司采取了扩大经营规模和错位经营等举措，但要使效益稳步提高，必然寻求业务重组。去年5月17日，公司开通了网上购物网站，由于网上购物的支付和配送等客观条件的限制，加上消费习惯和上网成本等问题，网上购物生意清淡。公司一度曾拟出资1.2亿元投资组建南京广播电视信息网络产业有限公司，但由于政策性限制，该项目只能搁置，显然该公司的业务结构性调整远未结束，由于该公司财务结构健全，货币现金充裕，介入高科技领域的实力不容低估。该股股价除年初随网络股有过一波涨升外，已连续箱形横盘了近五个月之久，对其业务重组的憧憬，为其股价提供了想象空间。

　　以深圳本地股为例，在98-99年整体业绩回落，出现了不少亏损股。近期出台的重组政策对这些亏损股的重组带来了不少优惠政策，加上深圳市政府一贯扶持本地上市公司，资产重组的力度较强，相信其中会有较多机会。以ST深华源为首的深圳ST股整体走势很强，可关注ST深华源、ST深物业、ST深华宝等。

　　ST板块的热炒已经进入一个小高潮。如果计算近两周来ST板块涨幅的话，已远远超过大盘乃至各个板块。虽然这一板块的炒作远未结束，但个股开始分化则应引起投资者的警惕。由于ST板块内部的轮炒迹象较为明显，因此对ST个股也要区别对待，对于前期涨幅较大、高位震荡放量的个股，投资者应短线回避，中线走稳后视其基本面再决定是否继续参与。而对于前期升幅不大、底部扎实的重组股则仍可参与。如ST深深宝(0034)和鄂武商(0501)等值得重点关注。

　　(上证联陶永根)

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