如今，我国股市的上升行情在2000年内已经持续了7个月，大盘在运行中，波波相连，浪浪前涌，股指不断创出历史新高。那么，支撑本轮牛市行情的因素何在?今年我国股市为何能连创新高？

　　网络股的兴起启动了本轮行情，对新经济概念的认同激发和带动了人气。近几年来，以互联网经济为核心的新经济在发达国家炒的沸沸扬扬，去年年底以来，美国纳斯达克指数一路走高，国内外众多投资者一时间对网络股趋之若骛。今年年初，在上海梅林、振华科技、综艺股份等网络股的带动下，我国股市拉开了对以IT行业为代表的科技股的炒作，因其丰富的想象力一方面极大激发了市场的人气，另一方面其股价的高企也为其他板块打开了上升空间。尽管网络股自3月份以来整体回落,尽管美国纳指遭到重创,但是以IT行业为中心的新经济概念已深入人心。这对深沪股市行情将起到中长线的支持。目前，从两市个股盘面来看,主流资金并未完全从高科技板块中撤出,数月来该板块成交萎缩,显示下调动力已不足,只是还要等时间。相信随着新基金的增发,高科技板块年内还将趋于活跃,带动大盘上攻。

　　低价国企大盘股的启动对行情深入发展功不可没。本轮牛市行情之所以能持续至今,就是因为中低价股,尤其是国企大盘股在科技股回调之时能够以板块轮涨的形式及时跟上。事实上，国企大盘股的走强有其深刻的经济背景。近年来，国家为实现国企三年扭亏的目标,先后出台了债转股、技改贴息贷款、剥离非经营性资产等一系列政策,国有企业内部也进行一系列旨在降低生产成本、提高产品技术含量和质量、适应市场变化的转型,加之打击走私、扩大内需的政策逐步实施,国企今年脱困的目标是能够实现的。今年上半年，我国国有企业改革与脱困取得了重大进展，国有及国有控股工业增加值同比增长9.8%；实现利润903亿元，同比增长2.06倍；亏损企业亏损额463亿元，同比下降6.1%。大多数地区、重点行业和重点脱困企业的情况良好。今年国有及国有控股工业实现利润可望再创历史最高水平。今年上半年，钢铁、水泥、石化、纺织等行业已经出现明显好转的迹象。在业绩将有所增长的预期下,其股价上扬获得了经济发展的支撑。中低价股的持续走强非常有利于行情向纵深发展。

　　宏观经济形势好转,尤其是前所未有的政策环境,为深沪两市持续走强提供了宽阔的平台。上半年，我国经济增长取得了8.2%的佳绩，使得连续7年我国GDP增长速度下降的趋势基本上得到了遏制，国民经济运行出现重大转机，国有企业改革取得重要进展，经济效益显著改善，经济结构调整步伐加快，社会需求回升，对外贸易出现高速增长势头。上半年，工业增加值增长9.9%，社会消费品零售总额增长10.1%，固定资产投资(不含集体和个体)增长12.1%，外贸出口增长38.3%，各项宏观经济指标继续朝好的方向发展。上半年国民经济运行出现的良好势头充分说明，党中央、国务院实施以积极财政政策为主要内容的各项宏观调控措施是完全正确的。股市是经济的“晴雨表”。今年头7个月，我国股指连创新高正是对我国经济的发展的出色表现打了一个高分。从国内外的大环境看，今后5个月，我国股市仍将呈上行态势。这是因为有三个方面的因素有助于我国GDP的增长：其一是世界经济特别是亚洲经济在经过东南亚金融危机风暴洗礼之后,普遍预计2000年的形势比较乐观。这就为我国经济提供了良好的周边环境，特别是对出口的持续增长有利；其二是西部大开发正向纵深进展,今年西部大开发已有实质性进展,一些具有实质意义的措施正在陆续出台,通过以交通、水利为重点加快西部基础设施建设,加强生态环境的保护和建设,以及支持有市场有优势的大型企业发展等项措施,西部大开发有可能成为我国国民经济新的投资热点和经济增长点；其三是我国即将加入WTO,有利于扩大出口和增加外商直接投资,随着与国际经济的接轨,我国将进一步改善投资环境,拓展利用外资的渠道和方式,迎来中国第二次开放高潮,这对于今年以及今后更长年份经济增长的提高有着重大作用。随着经济预期看好,“人气”的全面提升,我国消费和企业家的信心在进一步增强,这就为股市持续走强创造了良好的经济背景。

　　从更深一层讲，我国证券市场自去年“5·19”行情以来演绎的大牛市，其根本原因是国家围绕大力“发展资本市场”所采取的一系列政策措施，特别是党的十五届四中全会指出要提高国有企业直接融资比重,并在去年年底的中央经济工作会议上重申“增加直接融资比重,规范和发展资本市场”之后一系列支持股市发展的政策相继出台，诸如三类企业入市、保险资金入市、银行质押等等。此外，《证券法》的实施也为股市的发展提供了前所未有的环境。证券市场之所以近几年受到如此重视,是由股市在我国改革开放和国民经济中所起的重要作用所决定的。近期，中国证监会秘书长屠光绍透露，我国正在酝酿一系列政策和措施，以推进证券市场的进一步发展。这些政策和措施包括加快建立统一的股票登记结算体系和指数体系；研究设立投资者权益保障基金；着手制定《基金法》、《期货法》；加快创业板市场和债券市场的发展，适时建立电子交易板；试行允许中外合资企业和外资企业在国内市场上市；研究向合格的外国机构投资者有限度地开放国内股票市场等。可以想见，这些政策措施的实施将把我国股市发展推向一个更高层次。

　　牛市的发展离不开资金量的供应和支持。去年“5·19”以来,国家主管部门相继出台了允许券商增资扩股、增发基金、征收利息税、允许三类企业入市、保险资金入市等措施，其目的都是引导长线资金入市。此外，我国城乡居民储蓄存款连年递增，余额突破6万亿元，因此，股市外围的潜在资金是十分丰富的。历年来的多次降息已使一年期存款利率已由10.98%降至2.25%，如此大幅度的降息，必然驱使大批银行存款者转向证券市场。个人投资者积极入市,对股票二级市场资金面构成一大支持因素。根据有关统计资料,今年上半年深沪两地交易所新开户数近600万,使得我国A股投资者开户总数突破5000万户。此外，券商融资渠道的开通也带来了数百亿元的增量资金。对证券公司进入资金拆借市场和股票质押贷款的允许,使得券商这一传统的市场力量也增加了一定的资金,同时管理层对大券商在增资扩股上的进一步支持也使得券商的资金实力进一步加强,两方面相加估计使券商在今年的增量资金可达近500亿元。加之，保险资金和养老基金的间接入市,及老基金纷纷清理整顿扩募,也使得基金类增量资金有望增加500亿元左右。因此，年内我国股市增量资金估测为5000亿元。(新华社)

【发表评论】【关闭窗口】