今年中报有一些业绩大幅滑坡的上市公司，但像小鸭电器(0951)这样上市仅半年就“滑”出这么远的公司还不多，所以看起来非常触目。

　　小鸭电器于1999年11月20日上市。今年中期，小鸭电器的主营业务利润为7570.34万元，比去年同期减少近二成；而净利润为360.01万元，则比去年同期减少了近八成；净资产收益率是下滑得最快的一个指标，从去年的6.17%跌到今年中期的0.57%，下降了90%；每股收益当然也就别无选择只有下滑，从去年中期的0.10元减少到今年中期的0.014元。

　　遇上了什么灾难性的风险，使公司上市半年就业绩大幅跳水？在中报的字里行间，记者仍然不得要领。中报解释，主营业务利润下降是公司的新产品未形成规模使产品成本增加所致。净利润的大幅减少是产品成本增加所致。在利润表中显示，今年主营业务成本比上年同期增加近六成，于是今年中期公司的主营业务收入比去年同期增长近三成的情况下，仍难以避免利润的减少。

　　老产品赔本赚吆喝，新产品又规模上不去，成本下不来。新产品的成本如此拖累公司的业绩，可以看出公司的产品青黄不接状况十分严重。企业经营讲究“开发一代、试验一代、推广一代、淘汰一代”，有充足的技术、产品储备，而不是把“宝”押在一代产品上，看来在新产品的开发速度和质量方面，小鸭电器明显滞后，虽然招股书中称小鸭电器建立了国家级的技术中心，有一支200人的科技开发队伍。

　　在应对策略方面，小鸭电器在中报里的文字可谓大而化之，可以放之所有企业而皆准，而不是符合小鸭电器特色的务实的措施。下半年公司把国际市场作为主攻方向，准备“下半年将在国际市场上采购物美价廉的零配件，以提高产品质量并降低产品成本，“同时大力开发国际市场，在国际市场上找到一条新的出路”。记者对这种提法报谨慎乐观的态度，国内的市场尚且不能站住，何谈国外市场？

　　记者还担心，如果不加快速度的话，募股资金主要投向三大项目：小鸭滚筒洗衣机的双加技改项目引进干洗机技改项目和引进大中型冷冲压模具生产设备技改项目，项目投产时间为一两年，在成功投产之日，还敢保证技术的先进性吗？会不会重复今年中报的状况呢？(记者薛长青)

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