国泰君安证券[微博]研究所一份研究报告表明，上半年二级市场配售的实际申购平均中签率较低，比同期上网定价申购的中签机会大约少三分之二，约有六成的投资者放弃了这种配售权利。

　　向二级市场投资者配售新股是今年我国证券市场发行方式的一次重大改革，自3月份实施后，截止到7月底，共有27家上市公司公开发行新股时采取了这种发行方式。

　　国泰君安证券研究所的这份报告表明，这27家上市公司占上半年公开发行总量的12.89%，共向二级市场投资者配售新股65720万股，中签率为0.1027%，远远低于同期新股上网定价发行的平均中签率0.2852%，造成当前二级市场配售完全成了卖方市场。

　　虽然今年5月23日中国证监会发文取消证券投资基金的配售新股特权，但同时允许证券投资基金参与二级市场配售、法人配售、上网定价申购，而且考虑其账户的单一性，不设任何申购上限，这样证券投资基金实际上获得的新股数量并没有减少，反而机会更多。同时政策明显对法人配售发行方式大力扶持，70家发行公司中有25.41%的公开发行份额配售给了法人投资者，是二级市场投资者获得配售数量的2倍。

　　统计数据显示，二级市场投资者实际参与配售的比例只占理论应配售的38.36%，尽管进入6月后，大部分公司参与配售比例提高到了40%以上，但投资者的配售热情仍较为谨慎。因漏配等原因，这27只新股在配售后都有余股。

　　从新股上市首日表现来看，含二级市场配售的新股首日平均涨幅174%，与上半年新股上扬整体水平185%相比也有一定差距。通过统计新股换手率情况发现，和其他新股类似，二级市场投资者对于获得配售的新股同样选择了在上市首日予以抛售。(记者刘烨萍)

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