第二部分    经营分析
1、 业务分析
项目      业务范围 主导产品   业务活动   业务成效
0014 系列磁记录产品、办公自动化系列产品、房地产 CD-ROM光驱和MODEM 与清华大学合作项目CD-ROM驱动器和智能卡加油系统；光驱基地建设、投资江阴华源热电。 99年下半年投资项目已有所回报，亏损幅度开始减小。油气行业转暖，信息产业飞涨，业务开始活跃。
0008 电子通讯、网络工程、生物工程、商业批零储运、进出口贸易 轻型电动车、碳纳米管电容电池 房地产工程转让、进出口公司出售、收购万燕多媒体通信和电子系统公司、控股眼科网 资产置换使主业得以转移。与清华大学合作电动车项目有一定市场。电池项目利润回报较稳定。
0503 纺织化纤产品生产销售及配套产品工程安装、实业投资 “军港”系列化纤丝、169主叫信息收费、游戏软件 收购浙江弹力丝厂和重庆凤凰公司、控股中公网和北京联众电脑公司并与宁波长沙信息公司和韩国IOCEAN合作、组建医药信息网 资本运作成效显 著，投资收益为利润增长的亮点。
从上表可以看出，0008和0503原来的主业都不是信息产业，0008以进出口贸易、商业储运为主；0503以化工纺织生产为主。二者都是通过后来的资产置换和资本运作实现产业转移和升级的。从购并重组的力度上看，0503的战略跨步最大，0008则更多一点造作之嫌。而0014却与上述二者截然不同，该公司主营业务就是信息技术，主导产品不离信息高科技产品，公司无须化更多的力气去改变主业，而只要到国际信息科技市场上去寻找合适的合作伙伴，就足够使公司的局面有翻天覆地的变化。一年来，0014也已经在企业收购兼并方面有所动作，并直接使亏损面有所收缩。公司CD-ROM驱动器为深圳市政府扶持项目，MODEM路由器则是必不可少的网络连接设备（目前国内使用的路由器主要靠进口，主要生产厂商是“斯科”），智能卡加油系统也会因石油化工行业的景气而市场大开。产品技术上，有清华大学的雄厚实力作为依托。因此0014的潜质令其可以待价而沽，目前国际电子通讯业的并购大潮正风起云涌，想来看中0014的信息产业巨头不会只有一家。

2、 财务分析
项目 主营业务收入 主营业务利润 费用支出合计 投资收益净额 净利润 每股收益 每股净资产 应收款余额
0014 159420 14982 74918 -6042 -72719 -0.70 -0.13 152802
0008 95350 27681 40169 735 -18192 -0.32 1.00 66190
0503 258270 42688 45968 45684 42328  0.26 1.78 167557
附注：上表中数值为99年和98年之和的平均数，单位：千元。
   根据上表分析：99年0014亏损额高达9100万元,主要是由于管理费用大幅上升和投资收益大幅下降所致。本期管理费用同比增长了约6倍,高达6989.8万元。计提了较大数目的长期投资减值准备。98公司亏损主要有两方面原因：其一是受亚洲金融风暴影响，国际市场电脑配件消费大幅萎缩和国内政策调整及国内市场出现疲软，使公司光盘驱动器和智能卡加油系统生产销售的主营业务受到了明显冲击，造成主营业务收入的大幅度降低.。其二是费用高居不下，管理费用高达4732.16万元。公司连续两年的平均费用率高达47%，说明公司在费用管理方面存在漏洞，或者说在帐务处理上存在一些问题和疑点。对于一个提供信息产品的企业，公司主营业务利润率只有9.40%，远远低于同行业水平（注意：通讯网络产品的附加值很高）、投资收益主营利润率为-40%、应收款周转率只有0.94，都是很不正常的现象，这其中似乎有些刻意的人为因素。
相比较而言，0008的主营业务利润率高达29.04%，0503为16.53%；0008费用率为42%，0503为17.80%；0008投资收益主营利润率为2.67%，0503为107.02%；0008应收款周转率为1.03，0503为1.29；0008流动负债为1.64亿元（资产流动负债率69%），0503为2.61亿元（34%），0014为2.13亿元（64%），这项指标反映三公司债务水平差别不大；但这两公司其他的财务指标都要好于0014，且合乎亏损企业的正常标准。而0014的许多财务指标数值却有些离奇古怪，反映出该公司亏损的主要原因出在高层的管理决策上。并且低于正常的主营业务利润率总给人以“内部转移定价”之嫌；超高的费用率也暴露出内部控制的松懈；巨大的投资亏损更难避“公众资产流失”之疑。由此看来，0014俨然是大股东和高管层的乐园，而真正倒霉的只有是那些小股民了。

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