路透伦敦26日电：跨国界的合并与购并为外汇市场中的热门话题，但这些合并案对汇率的冲击，与这些企业实际支出的金额不成比例。

　　往往合并案在汇市造成的结果被放大。当外汇市场基本面改变，促交易员越来越不愿意长久持有风险部位，使并购案的规模膨胀。

　　荷兰银行伦敦分行全球财务长诺菲德说，与合并或并购相关的汇市交易，可以在案子决定前、后，甚或进行期间完成。

　　在财权及避险基金进行交易的同时，银行间的外汇交易则见萎缩，令市场人士将焦点放在合并与购并上，而这些个案规模则是愈来愈大。

　　合并规模急速放大

　　据KPMG统计，今年上半年企业购并的金额超过10亿美元，相当于去年同期的两倍。

　　按照经济合作暨发展组织(OECD)的资料显示，去年跨国性购并交易平均金额较上年成长近50%。这些金额对于汇市每日成交量动辄达1.5兆美元仍是相当可观的。

　　因此，当德国电信(Deutsche Telekom)打算以507亿美元的现金及换股方式收购美国的行动电话公司VoiceStream的消息传出后，也并不会令人感到意外。

　　不过，根据企业的财务长及专家的说法，企业的财务长在筹措公司所需的外币时，有许多不同的选择。而市场在谣传货币的流向时，通常时机不是太早，就是太迟。

　　因为一项购并的完成，双方需先闭门密商，到了签字定案，以及货币交易的完成，外汇市场可能都还不知道购并案的发生。

　　企业财务长协会(Association for Corporate Treasurers)理事长克瑞德指出，以他参与企业购并的经验，都是在购并案宣布前就已完成了外币的交易，因为很笃定购并案一定会成交。但如果不确定是否定案，亦可透过选择权交易来筹资。

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