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http://finance.sina.com.cn 2000年07月26日 09:54 和讯 homeway
2000年5月电力生产年同比增长12%以上，而在1998年上半年，电力的年同比增长率曾经很低，几乎接近零。人们注意到这一现象，并试图由此得出一些结论。有人认为不同的电力年同比增长率预示着经济周期的不同阶段所以目前的高电力年同比增长率表明经济拐点的出现。本文将对此判断做一些分析。 首先来看这样的判断是否在经济学理论上讲的通。宏观经济分析的基本原理认为，在短期，总需求决定均衡收入，总需求包括消费，投资，政府购买和净出口。而电力是生产要素之一，属于供给方的因素，而且是瞬间产生，瞬间消耗的要素。因此如果不存在电力短缺，电力不会构成对均衡收入的影响因素。 其次要指出的是，年同比增长率并不是进行宏观经济分析的科学指标。因为年同比增长率的基数在不断变化之中，所以，理论上是不可比的。而且年同比所传达的信息是关于过去的，对未来不存在太多的预测力。国际学术界通常的做法是对数量指标消除季节波动，然后计算环比增长率，再将之折算为年率，这一折算年率对未来有一定的预测力。考虑到以上两方面的理由，很难找到经济学逻辑关系能够证明：不同的电力年同比增长率预示着经济周期的不同阶段。 为了从另一角度来看这一问题，我们还可以计算单位电力所生产的产值，这一指标体现电力使用效率。利用1997年1月到2000年5月的电力产量数据，我们分别计算了针对工业增加值和针对GDP的电力消耗系数，发现该系数比较稳定，并呈现缓慢上升的趋势。这与经济学理论的基本判断相符，因为技术进步应该导致该系数上升。如果这一趋势存在，电力的增长速度实际上应该逐渐慢于经济的增长速度。通过计算电力的环比增长率，还发现除每年的一，二月出现较大起伏外，多数月份保持2%以下的环比增长率。比较特殊的是在2000年的3，4月份有异常的波动，大起大落。工业增加值也存在类似的变动趋势。电力产量波动应该与产业结构的变化有关，例如耗电高的产业在工业增加值中所占份额提高需要较多的电力，这些产业包括钢铁，炼铝等重工业。 总之，由于1999年上半年电力生产的基数较低，所以2000年上半年出现较高的同比增长率，今后随着基数的移动，年同比增长率将会逐步下降，如果现在以年同比增长率的上升论证经济出现拐点，一旦年同比增长率下降了，又怎么办呢？(完)(任若恩／文)
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