2000年中期业绩每股收益0.30元，10转10股，这对于一家位居29元高位的股票来说，是利好还是利空？无论桂林集琦是否是真正的生物医药概念、无论其业绩是否是真的增长，最引起我们关注的是桂林集琦的大股东的种种神秘之举。

　　一、"荣高"之谜

　　单从面上看，南宁荣高似乎很平常，"南宁荣高"于99年才出现在桂林集琦的股东名单中，系收购桂林集琦原社会法人股股东广东丰顺鸿宝实业总公司、桂林市信和贸易有限公司所持股份。

　　但由于桂林集琦最主要的利润来源亦为一个"荣高"--"集琦荣高"，而使投资者对这个神秘的"荣高"更感兴趣。股东"南宁荣高"与其最主要的利润来源"集琦荣高"究竟有何关系？

　　(1)单看桂林集琦的2000中报，似乎有些其貌不扬：虽然号称以"基因药物和天然药物"为主要发展方向，但目前却未见其贡献利润，而公司最主要的产品阿维菌素却因市场竞争，致使公司对其实行限产技改，公司处于"青黄不接"的局面。公司的繁荣业绩全靠"集琦荣高"，2000年中期最主要的利润来源为资产经营权出让：将控股子公司南宁集琦荣高实业有限责任公司的部分资产经营权出让，共获得收益4065万元，而当期的利润总额才7301万元，此次收益占的比例高达55%；

　　(2)从面上看，集琦荣高的注册资本相当小，仅1000万元，而其净资产亦不过1.48亿元，桂林集琦的控股比例亦不过60%，经营范围亦相当平常，一、二级机电产品、金属材料、市场门面出租等等，不知其半年的部分资产经营权如何能带来6777万元的利润？

　　(3)仍是这家"集琦荣高"，通过出租建材市场部分门面经营权，在2000年中期为公司的主营业收入贡献了60%以上的来源，恰如其分地弥补了公司医药主业的营业规模大幅下降的"不足"。看来，公司这笔投资可真是"值"。

　　二、"蛇口招商局"之谜

　　但凡是深圳的老股民一见到桂林集琦的前十名股东名单，都会奇怪：国通证券(第5大股东)原名不就是招银证券(第2大股东)吗？而招银证券(即国通)隶属于深圳的招商局蛇口工业区，则与蛇口招港(第3大股东)、蛇口招商同利(第7大股东)、招港实业(第9大股东)间的亲密关系可想而知。

　　而这些亲如一家的"深圳蛇口招商局"系统的公司，在今年上半年"不约而同"地看好桂林集琦，共在二级市场购入了986万股的桂林集琦流通股，共占其6110万股流通股比重的16%，可谓重仓。

　　同时，我们发现这半年间，国通证券位于深圳、上海的数家营业部亦是买卖桂林集琦的活跃场所，不知是否是"巧合"？

　　99年底是桂林集琦的前十名股东还未见一家"蛇口招商局"系统的公司，但到2000年中期却一切不同了，桂林集琦的前十名股东共冒出了5家"蛇口招商局"系列的"亲兄弟"股，占据了该股的前三名流通股东地位。

　　有如此实力的机构介入，难怪桂林集琦的股价年初时尚仅13元，随后虽然经历了910万股职工股上市等股本扩张等变故，但其股价仍愈战愈勇，继续攀升到30元的高位。

 
桂林集琦2000年中期止前十名大股东持股数（单位：万股）
1  桂林集琦集团有限公司            4444
2  招银证券公司                     266
3  深圳蛇口招港实业发展有限公司     255
4  南宁市荣高实业有限责任公司       197
5  国通证券有限责任公司             188
6  上海上工文化体育发展总公司       164
7  蛇口招商同利货运代理有限公司     142
8  海南招港海运有限公司             135
9  深圳市蛇口招港实业有限公司       133
10  上海原水房地产开发经营公司      111

5月26日桂林集琦(0750)涨幅超过7%，前五大交易席位：
国通证券深圳建安路3278万元，
国通证券上海澳门路1555万元，
湖南证券上海和田路1390万元，
海通证券成都1086万元，
四川证券春熙路813万元。

（黄硕）

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