1、上市公司业绩压力增强，市场真正作到了优胜劣汰

　　上市公司最明显、最直接、最大的来自投资者的压力就是经营业绩。建立退出机制意味着业绩差的上市公司将被证券市场所淘汰。在这种压力下，上市公司不得不由过去注重"题材"、"概念"创造转向"新增价值"的创造，而这必须依靠按市场规律运作所培育的较强的核心竞争力和长期规划能力。

　　2、投资者投资风险加大，投资趋向"理性"

　　上市公司破产退出意味着机构投资者承受投资血本无归的风险。为降低风险，投资者趋向理性，在追求收益最大化的同时注重风险最小化，另外将更加重视公司质地的分析、加强对上市公司经营的监督。上市公司的质地不仅包括一时的业绩，还包括公司可持续发展的能力，而且后者更为重要，因为经营环境波动可能造成业绩波动，但可持续发展能力必须靠"水滴石穿"的精神，靠积累。

　　面对上市公司不断增加的投资风险，投资者投资行为也将发生相应的变化，主要体现在：

　　3、投资方式趋向"参与指导"

　　目前二级市场股票投资与公司经营关联度不高，大部分投资者只关注股价的波动，不关心公司的经营。退出机制的建立，投资者不得不开始关注公司的经营和法人治理结构的改革，投资方式将由"用脚投票"转变为"用手投票"，由"盯着股票"转变为"盯着公司"。

　　4、投资风格趋向差异化

　　投资方式的改变，促使投资者与上市公司之间的关系发生变化，主要表现在：一是与上市公司的关系由原来"打一抢换一地"松散型转变为"集中射击"的紧密型，长期的服务、监督、指导、跟踪成为这种关系的主要内容。二是市场分割，差异化优势更加重要，根据自身的力量选择特定的投资对象，"将鸡蛋放在可以看见的结实的篮子里"成为降低风险最为有效的方式。三是差异化投资风格日益受到重视，这点对于机构基金尤为重要，拥有独特的投资风格意味着拥有一群稳定的个人投资者。

　　取消PT股跌停板限制以至建立上市公司退出机制，短期内对市场的冲击是不可避免的，特别是ST、PT股队伍在数量和亏损度方面呈上升趋势的情况下，股市将面临一定程度的调整。从长期看，没有退出机制，我国证券市场永远不会健全，市场主体永远不会成熟。

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