随着我国证券市场的迅速发展以及上市公司队伍的高度扩张，上市公司的财务状况以及由此决定的上市公司的质量，有无走持续发展道路的能力等问题，已引起社会各界的普遍关注。为了全面了解我国上市公司财务状况，上海新世纪投资服务有限公司根据多年积累的经济理论知识和长期从事上市公司上市或重组策划、财务顾问以及投资价值分析等业务所形成的实践经验研制了一套财务指标体系。该体系共25项指标，分为”财务结构”、”偿债能力”、”经营能力”、”获利能力”和”现金流量”五大类，具有综合剖析上市公司财务状况的功能。1997年以来上海新世纪投资服务有限公司与上海证券报社合作利用该指标体系连续3年对我国上市公司的财务状况进行了分析，并将分析结果以排序形式在上海证券报上与公众见面。此举在社会上引起了良好的反响。要评判上市公司质量优劣仅仅以一年的指标考核显然是不够的，时间和经济环境的变化是衡量上市公司质量的试金石。在经历了1997年以来的亚洲金融危机以及我国产业结构的重大调整后，很多上市公司财务状况出现了大幅度波动。业绩逐年下降、财务状况趋劣的公司亦不在少数，但也有相当一部分公司凭借投资决策正确、产业布局及资源配置合理、管理方法科学，保持了稳定持续发展趋势，成为上市公司中的中流砥柱。通过对上市公司连续3年财务指标综合排序情况的分析来寻找优质公司，不仅有利于促进整个上市公司质量的提高，亦有利于引导我国股份制经济走向健康稳定的发展轨道。本着这一目的，上海新世纪投资服务有限公司与上海证券报社再度合作根据前3年上市公司财务指标综合排序资料，运用适当的方法选出中国优质上市公司50强与公众见面。具体的选择原则和方法如下：

　　一、选择原则

　　1.全面评价原则，即对上市公司的财务状况从点到面地进行分析，以上市公司的综合能力作为质量优劣的评价标准，而不仅仅以每股收益等几个单项指标或者以获利能力一个侧面作为评判优劣的唯一依据。

　　2.趋势评价原则，即对上市公司的财务状况作持续地分析，以上市公司几年来的财务状况为依据，剖析其是否具有持续稳定发展的能力，而不仅仅以一个年份的财务状况作为唯一的评价标准。

　　3.现状重于历史原则，即在以持续稳定发展能力为主要评价标准的前提下相对侧重于上市公司的近期表现，在同等条件下，优先选择最近2年财务状况较佳的公司。二、选择的条件以及排名的方法(一)入选的条件

　　1.以1997年———1999年连续3年被列入上市公司财务指标综合排序前100名为首选对象。

　　2.首选对象不足50个时，以1998年———1999年连续2年被列入上市公司财务指标综合排序前100名为次选对象。

　　3.前两个层次入选对象不足50个时，以1999年被列入上市公司财务指标综合排序前100名且1997年和1998年连续2年均被列入上市公司财务指标综合排序前150名为最后入选对象。(二)排名方法

　　1.将中国优质上市公司50强分为三个等级，即将上述3个层次的入选对象分为最佳级、次佳级和优良级三个等级。

　　2.对第一等级的上市公司，根据3年排序名次的汇总数进行排名，数值最小的排在首位，以下按此逐个排名。

　　3.对第二等级的上市公司，根据1999年和1998年2年的排序名次的汇总数进行排名，方法同2。

　　4.对第三等级的上市公司，根据3年排序的名次汇总数进行排名，排序方法同上。

　　(上海新世纪投资服务公司信息研究部)

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