在中国已有数年发展历程的项目融资如今面临着新的挑战。出席正在北京举行的中国金融业改革国际研讨会的国务院发展研究中心博士冯飞认为，与新挑战相伴的是新机遇的到来。

　　项目融资的广义概念是，一切为了建设一个新项目，收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组进行的融资活动。在1995年初，政府就决定推进项目融资的投资方式的试点。

　　冯飞说，经过这些年的探索，项目融资在我国已有一定的发展，但是也存在不少问题。一、缺乏保证特许权经营规范运作的完备的法律制度。

　　二、特许权项目的实施范围太小。目前国家批准的试行范围，或者有些项目的经济强度不够，如水电项目，不足以引发投资者的投资冲动；或者将有些适宜特许经营的领域排除在外。

　　三、项目运作与国际管理不相容。有此政府机构仍对一些项目提供固定回报率或者变相固定回报率的保证。这样，不仅会助长投资者要价过高，也会使经营者不关注经济效益。

　　冯飞说，这些问题是政府在今后的项目融资实践中必须逐步解决的。此外，项目融资在中国实践还面临新的挑战：一是过去曾经制约中国经济发展的基础产业的瓶颈效应已被消除或者部分消除，市场的供求结构发生了根本性的改变，甚至一些领域或地区出现了相对过剩的供求平衡。二是某些传统的垄断行业正在探讨和试行市场化取向的改革。这就使一些领域实施项目融资方式的条件不再具备。

　　不过，随着中国经济的进一步发展，项目融资在中国也有一些新的投资领域和投资机会。冯飞说，例如，第十个“五年计划”期间，中国将加速城市进程，加大对城市基础设施的投资。但每年数千亿元的投资，完全靠公共财政是不可能的。因此，在这一领域项目融资应该大有所为。