1999年初，新浪网志在必夺“中国网络股”的第一概念，宣布要在今年2月底上市，今年年初，却传来新浪上市 受挫的消息，龙年刚至，王志东说：“今年不上市。”但是，正如互联网发展的速度让我们难以捉摸一样，早春三月，新浪上 市的节奏又发生了戏剧性的变化，日前，经信息产业部和中国证监会有关人士证实，在新浪对自身资产进行清晰剥离之后，已 经获得海外上市批准。

　　在大洋的另一端，新浪将投身的那个资本市场正在向国内互联网公司频频示好，在新浪被亮起绿灯之后，国内互联网 管理政策会不会因此而变得更富弹性，对跃跃欲试的国内互联网信息服务商们“网开一面”？吸引国内众家网站尽“折腰”的 美国纳期达克接纳大陆网站上市申请的容量有多大？在美国纽约投资银行和风险投资业界有多年资本运营背景的e龙网站董事 长唐越对此有自己的一番看法。

　　新浪搜狐谁是翘楚

　　记者：根据外电报导，新浪网此次上市集资额高达10亿美元，比搜狐在其上市申请报告中提出的集资额8950万 美元高出近10倍，新浪和搜狐网站价值差距究竟有多大？

　　唐越：据我的了解和经验，有关新浪上市集资额高达10亿美元的说法并不正确，集资额指的是上市公司向公开资金 市场融集的现金，根据美国证监会(IPO)制定的市场的惯例，上市公司一般会以其公司价值的15-20%的份额来向资 本市场公售，如果新浪集资额10亿美元，那么就意味着其网站价值为40-50亿的天文数字，这是不太可能的。

　　去年7月在美国纳斯克上市的国中网，在其股价一再飙升之后，总市值为45亿美金，新浪初“抵埠”，集资额不可 能如此之高，比较合理的推断是，其网站价值在其上市承销商摩根丹士利投资银行的评估为10亿美金左右，而上市集资额在 10亿港币上下，比搜狐略高。

　　新浪是个国际化的公司，它在中国台湾、北美和其他国家都有自己的互联网业务和分公司，其品牌影响力和网站价值 理所当然在搜狐之上。

　　纳斯达克先到先得

　　记者：对前一段时间盛传纳斯达克市场对中国大陆的网站公司胃口只有5个上市席位，先在纳斯达克上市的网站，对 后来模式接近的网站将会造成压力，这类似于“金字塔”型结构，谁在最顶端，谁动作最迅速，谁就最有利。

　　唐越：美国纳斯达克是全球最大的高科技投资市场，也是个资本意志为尊的自由市场，目前有6000多只股票在这 个市场里自由运作，纳斯达克不可能对股票市场的席位进行限制。

　　自由资本对内互联网公司的胃口究竟有多大？这是一个问题，以别的行业以及其他国家互联网公司的经验作为参考， 日本目前在那里上市的互联网公司仅有2到3家，其中最突出的IIJI(席位号)上市时为20美金，最高冲至130美金 ，翻了三番，其总市值目前为37亿美金。此外的亚洲国家中，印度和新加坡也分别有两家互联网公司在纳斯达克上市，股份 也保持在令人满意的水平。可见，席位的多少并不重要，重要的是有没有那么多自由资本对同一题材的股票感兴趣。

　　中国互联网公司的背景是中国巨大的互联网市场前景。从这一点来说，谁先登陆市场，谁就占据吸纳资金的有利位置 。

　　天下熙熙皆为利来

　　记者：新浪在成功获得在海外上市之后，放弃了同时在香港创业板上的考虑，而网易透过将其境外注册软件公司申请 到美国上市，去香港上市的计划也已经暂停，这是否意味着在香港创业板上市会遭遇到比到纳斯达克上市更大的阻力？

　　唐越：纳斯达克是美国几十家股票投资商组成协会建立的市场，和香港创业板相比较，其投资者的质量和市场规模相 差太大，不具有可比性。

　　美政府对资金市场的管制条例较为宽松，举个例子，香港创业板要求提出申请的公司必须成立两年以上方可上市，但 在纳斯达克并没有这样的限制，只要公司有实力，哪怕是昨天才成立，今天就可来上市申请，而且提出申请程序也极为简单。

　　从申请上市的公司角度来看：“卖东西要卖到钱最多的市场”，这不无道理。

　　条例底线欲放还收

　　记者：新浪此次获得政府银行批准后，这是否是政府将对国内的高科技企业海外上市开绿灯的前奏。

　　唐越：对，新浪获批是中国政府对高科技企业上市亮起绿灯的标志。一直以来，政府对网站建设是采取默许支持态度 的。近期，官方多次对网站企业提出警告，这也是在忧心网络业未来形成泡沫。但从总体上来说，互联网的高速发展为整体经 济的发展将带来连锁反应，如果能在国内高速发展互联网，将拉近中国与世界发达国家的距离，毕竟，在互联网上我们是处在 平等的位置上。

　　但是，目前的许多法规政策还未明晰，如果硬性规定，在中国经营主要业务的公司都要限制上市，那么对于微软在中 国经营十年的业务，Turb o Linux在中国开展业务，在国外上市又做何界定呢？

　　要写下一个规定囊括所有的情况，这是不可能的，目前政策的不明朗也是这个市场混淆不清，谣言四起的原因之一。 本报记者林晶